某公司目前拥有资金500万,其中以每股10元发行普通股250万,按面值发行年利率8%的债券150万，按面值发行股利

1. 某公司目前拥有资金500万,其中以每股10元发行普通股250万,按面值发行年利率8%的债券150万，按面值发行股利

设每股收益无差别的息税前利润为X，则
[(X-150*8%-500*10%)(1-33%)-100*15%]/250=[(x-150*8%)*（1-33%）-100*15%]/(250+250)
解得x=134.4<160
所以，选择筹资方案一为最佳的筹资方案。

2. 某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。

(1) 方案1：息税前利润=200万
             负债利息=400*10%+500*12%=100万
            净利润=(200-100)*(1-25%)=75万
            每股盈余=0.75元
方案2：发行新股500/20=25万股，
             息税前利润=200万
             负债利息=400*10%=40万
            净利润=(200-40)*(1-25%)=120万
            每股盈余=120/(100+25)=0.96元

(2) 方案1每股盈余=(息税前利润-100)*(1-25%)/100
方案2每股盈余=(息税前利润-40)*(1-25%)/125
二者相等，息税前利润=340万

(3)  方案1财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-100)=2
      方案2财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-40)=1.25

(4) 方案2的每股盈余更高，就目前的息税前利润更好。

3. 某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。

4. 某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10﹪利率的债券400万元

方案1发行债券每股盈余：（200-400*10%-500*12%）*（1-25%）/100=0.75元/股方案2发行股票每股盈余;(200-400*10%)*(1-25%)/(100+500/20)=0.96元/股方案二好些拓展资料：普通股每股收益计算公式是什么?普通股每股收益=(净利润-优先股股利)÷发行在外的普通股股数。其中优先股是指对企业利润具有优先分配权的股票，其中净利润是指税后利润，税后利润=利润总额-所得税费，税前利润=利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出。以上就是每股收益的计算方法。在进行基本面分析的时候，我们需要注意每股收益只是一个结果，我们更应该从源头上来分析每股收益的来源;同时也要注意每股收益与市值之间的关系，比如市盈率指标;最后，我们更应该关注每股收益的动态发展，而不是静态结果。1、每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。利润表中，第九条列示“基本每股收益”和“稀释每股收益”项目。在股票投资基本分析的诸多工具中，与市盈率、市净率、现金流量折现等指标一样，EPS也是最常见的参考指标之一；2、基本每股收益的计算公式如下：基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数。

5. 某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10％，筹资费率为1％，发行优先股

某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率1%，发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率2%；发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第一年股利率12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。要求：（1）计算债券成本；（2）计算伟先股成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。
解：（1）债券成本=10%×（1-33%）/（1-1%）=6.77%　
优先股成本=12%/（1-2%）=12.24%
普通股成本=12%/（1-4%）+4%=16.5%
(2)综合资金成本=6.77%×1500/4000+12.24%×500/4000+16.5%×2000=12.28%

6. 某企业以面值发行普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年的股利率为12%，以后每年增长5%。则该

普通股资金成本的计算：普通股资金成本的计算公式为：Kc=Dc/Pc(1-f)+G其中：Kc--普通股资金成本率；Dc--第一年发放的普通股总额的股利；Pc--普通股股金总额；f--筹资费率；G--普通股股利预计每年增长率普通股资金成本即投资必要收益率，是使普通股未来股利收益折成现值的总和等于普通股现行价格的折现率。G--普通股股利预计每年增长率。【例】某企业以面值发行普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年的股利率为12%，以后每年增长5%。则该普通股的资金成本为：Kc=(1000×12%)/[1000×(1-4%)]+5%=17.5%普通股资金成本的方法公司向普通股股东支付的股利受公司税后利润及股利分配政策等因素的影响。因此，普通股股利一般是一个变量，其资本成本很难确定，常见方法有以下三种：股利折现模型，资本资产定价模型风险溢价模型1.股利折现模型依照资本成本实质上是股东投资必要报酬率的思路计算。基本模型是：Kc是普通股资金成本率，即普通股股东投资的必要报酬率；Dt是普通股第t年的股利；Pc是发行普通股的融资额fc是筹资费用率这个模型会因股利证词的不同而不同2.资本资产定价模型如果公司采取固定的股利政策，则资本成本率的计算与优先股资本成本的计算相似；如果公司采取固定增长的股利政策，则资本成本率的计算模型如下：Kc是普通股资金成本D1普通股未来第1期总股利()，D0是上一期股利Pc普通股筹资总额Fc普通股筹资费用率g普通股股利每年的增长率资本资产定价模型Kc= RF+ β(RM_ RF)3.风险溢价模型根据“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，股票的报酬率应该在债券的报酬率之上再加一定的风险溢价，如下所示：Kc= Kb+ RPcRPc是普通股股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，一般在3-5%之间

7. 1、 某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%，筹资费用率为2%。发行优先股1000

（1）2000万*10%*（1-25%)/2000万*（1-2%）=7.65%（2)1000万*12%/1000万*（1-3%）=12.37%（3）2000万*12%/2000万*（1-5%）+4%=16.63%（4）2000万/5000万*100%*7.65%+1000万/5000万*100%*12.37%+2000万/5000万*100%*16.63%=12.18%拓展资料：一、债券的定义债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人 [2] 。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。二、债券的优缺点有哪些？优点（1）资本成本低债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。（2）具有财务杠杆作用债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。（3）所筹集资金属于长期资金发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。（4）债券筹资的范围广、金额大债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。缺点（1）财务风险大债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使企业陷入财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。（2）限制性条款多，资金使用缺乏灵活性因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。

8. 某公司拟筹贷5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率为10%筹资费率为2%，发行优先股800万元，股

以下是计算结果(1) 2000万*10%*(1-25%)/2000万*(1-2%)=7.65%(2) 1000万*12%/1000万*（1-3%）=12.37%(3) 2000万*12%/2000万*（1-5%）+4%=16.63%(4) 2000万/5000万*100%*7.65%+1000万/5000万*100%*12.37%+2000万/5000万*100%*16.63%=12.18%拓展资料：一、财务管理定义为在一定的总体目标下，对资产收购（投资）、资本融资（financing）、经营现金流（营运资金）、利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分。根据财务法律法规和财务管理原则，组织企业财务活动，处理财务关系，是一种经济管理活动。总之，财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的经济管理工作。二、财务管理分为筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润分配管理等。三、财务管理的特点：1、覆盖面广。首先，就企业而言，财务管理活动涉及企业生产、供应、销售等各个环节。企业内各部门、资金之间没有联系。各部门也接受财务部门的指导，在合理使用资金、节约资金支出、提高资金利用率等方面接受财务管理部门的监督和约束。同时，财务管理部门本身为企业生产管理、营销管理、质量管理、人力物力管理等活动提供及时、准确、完整、持续的基础数据。其次，现代企业的财务管理还涉及各种对外关系。在市场经济条件下，企业在市场融资、投资和收益分配过程中，与各种利益主体有着千丝万缕的联系。主要包括：企业与股东之间、企业与债权人之间、企业与政府之间、企业与金融机构之间、企业与供应商之间、企业与客户之间、企业与客户之间。其内部员工等。2、综合性强。现代企业制度下的企业管理是一个由生产管理、营销管理、质量管理、技术管理、设备管理、人员管理、财务管理、物资管理等诸多子系统组成的复杂系统。的确，其他管理是从某个方面，多采用实物计量的方法来组织、协调和控制企业生产经营活动的某个环节。管理效果只能制约企业生产经营的一部分，不能管理整个企业的经营。财务管理不同。作为一种价值管理，它包括融资管理、投资管理、股权分配管理、成本管理等。是一项综合性的经济管理活动。由于是价值管理，财务管理可以通过资金收付和流转的价值形式及时、全面地反映商品物资的运行状况，通过价值管理的形式进行商品管理。也就是说，财务管理贯穿于企业的所有经营活动，涉及生产、供应、销售的每一个环节以及人、财、物的各个要素。因此，要重视企业内部管理，以财务管理为突破口，通过价值管理协调、促进和控制企业的生产经营活动。3. 灵敏度高。在现代企业制度下，企业已成为以市场为导向的独立法人主体和市场竞争主体。企业经营管理的目标是实现经济效益最大化，这是现代企业制度投资资本保值增值的要求，也是社会主义现代化建设的根本要求所决定的。因为企业要想生存下去，就必须能够用收入抵销费用，并在到期时偿还债务。企业要发展，就必须扩大收入。收入的增加意味着人、财、物的相应增加，会以资金流的形式充分体现在企业的财务中，对财务指标的完成产生重大影响。因此，财务管理是一切管理的基础和中心。做好财务管理，就是抓住企业管理的牛鼻子，管理就会落到实处。