楼市震荡，多城楼市“限跌令”落地，这背后的逻辑到底是什么？

1. 楼市震荡，多城楼市“限跌令”落地，这背后的逻辑到底是什么？

这个逻辑主要是关于房地产行情的稳定。
随着我们经济的不断发展，我们会发现全国各地的房价都出现了不同程度的上涨。特别是对于多数一线城市来讲，北上广深的房价已经在10年间涨了10倍以上。普通工薪阶层根本就买不起房子，很多90后甚至望房兴叹，最后只能选择躺赢。也正是因为这个原因，我们才会出台如此多的房地产措施，进而通过这样的方式来稳定当前的房地产行情。
一、很多城市出台了房价的限跌令。
我们都知道房子是用来住的，不是用来炒的，很多地方出台了关于房地产的调控措施，对房地产的价格进行了指导。与此同时，很多城市也相继出台了房价的现跌点，避免部分城市或开发商通过变相降价的方式来打价格战，杜绝恶性竞争。
二、这样做的目的是为了稳定房地产行情。
如果你难以理解为什么要出台房价的限跌令的话，你可以尝试把房地产的价格理解为股市的价格。如果说现在的房地产泡沫已经达到了牛市的顶点，在股市市场，当大量的人抛售的时候，就会产生很大的金融风险。房地产行业更是如此，甚至相比股市有过之而无不及，所以我们更需要进一步把控金融风险。
三、这样做也可以杜绝恶性竞争。
从某种程度上来说，房价的限跌令其实跟恶性竞争没有什么关系。现在很多房地产企业已经自身难保，诸如恒大这样的企业在通过变卖核心资产的方式来维持债务。可以跟你讲个例子：当牛奶供过于求的时候，商人会把牛奶倒到河里，但是不会便宜卖给农民。从资本的角度来考虑，稳定物价是一件非常重要的事情，这个泡沫需要接盘者慢慢消化，不能直接戳破。

2. 又一城市加入“限跌令”阵营 全国多城抑制房价非理性“跳水”

在热点城市抑制房价过快上涨的同时，一些非热点城市进行“逆向”调控，防止房价过快下跌。截至目前，已有张家口、昆明、唐山、江阴、株洲、岳阳等多个城市，通过发布政策或约谈房企的形式来调控房企大幅降价行为。
中原地产首席分析师张大伟分析称，最近全国多个城市新房的“限跌令”，背后其实进一步说明了“稳定”是楼市最确定的关键词。
近期，一些非热点城市出台“限跌令”，防止房价过快下跌。
河北张家口市发布“限跌令”
出台“限跌令”的城市正在持续增加。9月25日，根据《张家口日报》官方微信号，张家口市住建局等四部门于近日联合印发《关于进一步加快完善房地产长效机制的通知》（简称“《通知》”），其中“新取得预售许可证的项目不得低于备案价格85%进行销售”的内容被业内视为“限跌令”。
《通知》指出，完善稳房价工作机制，严格执行明码标价，一房一价；所有项目，不得超出备案价格对外销售；已取得预售许可的项目不得低于成本进行销售，新取得预售许可的项目不得低于备案价格的85%进行销售。
除了张家口外，此前已经有包括岳阳、桂林、菏泽、昆明、沈阳、江阴、株洲、唐山等城市，通过发布政策抑或约谈房企的形式来调控房价。
8月31日，江苏省江阴市住建局发布《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》，商品住房销售价格备案后，商品住房实际成交价格不得高于备案价格，严禁低价（如低于成本价、变相降价等）倾销、打价格战，坚决杜绝恶性竞争、降标降质、逾期交付等违规违法行为。
同时，江阴市还明确相应的惩罚措施，情节恶劣、严重破坏江阴市房地产市场秩序和社会稳定的，取消所有批次预售改为现房销售。
8月13日，唐山市政府召开房地产企业座谈会，约谈10家房地产企业负责人。有据参加座谈会的部分地产企业负责人透露，此次会议讨论了要打压恶意降价的行为。
8月11日，湖南岳阳住建局发布了《关于房地产市场新建商品住宅网签成交价格限制的通知》，新建商品住房销售价格备案后，商品住房销售的实际成交价格不得高于备案价格，也不得低于备案价格的85%，否则商品房网上签约备案系统将提示无法签订商品房网上签约买卖合同。
同一天，昆明房协组织房企召开座谈会，指出昆明房企若恶意降价将被约谈，情节严重者将停止网签，“由于近段时间以来昆明楼市多盘出现‘大跳水’”，昆明市房协紧急组织TOP30房企及大型经纪公司召开“稳房价、稳地价、稳预期”工作要求座谈会，严格控制恶意降价行为，严重者将被停止网签。
8月6日，沈阳市沈北房产局牵头，联合多个政府部门对多家房地产企业进行约谈，主要对虚假广告宣传行为及降价销售行为进行重点强调，要求企业在考虑自身利益的同时也要遵循房地产市场发展规律，尽量避免价格优势吸引购房者，达到销售目的。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，每次楼市回调，都会出现开发商“降价潮”，地方政府祭出“限跌令”，主要是在一些三四线城市。
限跌背后：部分城市房价下跌明显
“限跌令”背后，是部分三四线城市，房价下跌明显。
国家统计局数据显示，8月份，70个大中城市中，20个城市新建商品住宅销售价格出现环比下跌，34个城市二手房价格出现环比下跌，下跌数量均创下今年新高。
以张家口主城区为例，房价已经从最顶峰的13000元/平方米左右，降到了均价8000多元/平方米。尤其是进入2021年下半年以来，张家口主城区和周边有多个楼盘，迫于现金流和销售回款等压力，陆续开始降至低于成本价销售。
张家口市住建局房地产监管科科长杜继鑫表示，通过大幅度降价等措施，换来了市场的轰动和购房者的热捧，而降价项目也在短期内通过以价换量取得了较好的销售成绩，并快速回笼了资金。但由于部分楼盘项目的大幅降价措施给整个房地产市场带来了巨大影响，也给其他楼盘带来了巨大的销售压力。
事实上，在7月中旬，张家口市住宅与房地产业协会已经发出倡议，要求各房地产企业严于律己，不得低于成本价格销售所开发的商品房，杜绝恶意炒作，杜绝故意破坏规范的销售市场秩序。
不过，“限跌令”有用吗？李宇嘉表示，楼市在历史最高位运行，各方对稳定的诉求很高，其公共属性、外部性开始显现，政策调控的频率越来越高，力度也越来越大。不管是对快速上涨，还是快速下跌，也不论是对全市区域，还是部分区域，都得进行适当的干预，包括不允许大幅度的降价营销，这与不允许大幅度的上涨是一样的逻辑。这种干预一定是有效的。
业内：房价大涨或大跌都不可取
中原地产数据显示，8月全月，房地产调控累计已经超过68次，叠加1-7月份的352次，2021年累计房地产调控已经突破420次。
与上述部分城市防止房价过快下跌不同的是，在今年的房地产调控中，约谈房价上涨过快城市成为另一个重要特征。4月份，广州、合肥、宁波、东莞、南通等5个城市被约谈。7月份，银川、徐州、金华、泉州、惠州等5个城市被约谈。
中原地产首席分析师张大伟表示，目前看，房地产调控出现“双向调控”，防止上涨和防止下调并存。“很明显，房价大涨会放大金融风险，而房价断崖式下跌也同样不是稳定，也会影响波及金融系统。”
李宇嘉认为，不管对中央来说，还是对地方来说，“三稳”都是调控目标。大涨大跌都不可取，都可能引发预期波动，并将涨跌强化。如果明显下跌，可能会因为市场预期导致进一步下跌，形成下跌循环。必须通过政府干预，阻止这种预期形成和循环。

3. 又一城市加入“限跌令”阵营 全国多城抑制房价非理性“跳水”

在热点城市抑制房价过快上涨的同时，一些非热点城市进行“逆向”调控，防止房价过快下跌。截至目前，已有张家口、昆明、唐山、江阴、株洲、岳阳等多个城市，通过发布政策或约谈房企的形式来调控房企大幅降价行为。
中原地产首席分析师张大伟分析称，最近全国多个城市新房的“限跌令”，背后其实进一步说明了“稳定”是楼市最确定的关键词。
河北张家口市发布“限跌令”
出台“限跌令”的城市正在持续增加。9月25日，根据《张家口日报》官方微信号，张家口市住建局等四部门于近日联合印发《关于进一步加快完善房地产长效机制的通知》（简称“《通知》”），其中“新取得预售许可证的项目不得低于备案价格85%进行销售”的内容被业内视为“限跌令”。
《通知》指出，完善稳房价工作机制，严格执行明码标价，一房一价；所有项目，不得超出备案价格对外销售；已取得预售许可的项目不得低于成本进行销售，新取得预售许可的项目不得低于备案价格的85%进行销售。
除了张家口外，此前已经有包括岳阳、桂林、菏泽、昆明、沈阳、江阴、株洲、唐山等城市，通过发布政策抑或约谈房企的形式来调控房价。
8月31日，江苏省江阴市住建局发布《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》，商品住房销售价格备案后，商品住房实际成交价格不得高于备案价格，严禁低价（如低于成本价、变相降价等）倾销、打价格战，坚决杜绝恶性竞争、降标降质、逾期交付等违规违法行为。
同时，江阴市还明确相应的惩罚措施，情节恶劣、严重破坏江阴市房地产市场秩序和社会稳定的，取消所有批次预售改为现房销售。
8月13日，唐山市政府召开房地产企业座谈会，约谈10家房地产企业负责人。有据参加座谈会的部分地产企业负责人透露，此次会议讨论了要打压恶意降价的行为。
8月11日，湖南岳阳住建局发布了《关于房地产市场新建商品住宅网签成交价格限制的通知》，新建商品住房销售价格备案后，商品住房销售的实际成交价格不得高于备案价格，也不得低于备案价格的85%，否则商品房网上签约备案系统将提示无法签订商品房网上签约买卖合同。
同一天，昆明房协组织房企召开座谈会，指出昆明房企若恶意降价将被约谈，情节严重者将停止网签，“由于近段时间以来昆明楼市多盘出现‘大跳水’”，昆明市房协紧急组织TOP30房企及大型经纪公司召开“稳房价、稳地价、稳预期”工作要求座谈会，严格控制恶意降价行为，严重者将被停止网签。
8月6日，沈阳市沈北房产局牵头，联合多个政府部门对多家房地产企业进行约谈，主要对虚假广告宣传行为及降价销售行为进行重点强调，要求企业在考虑自身利益的同时也要遵循房地产市场发展规律，尽量避免价格优势吸引购房者，达到销售目的。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，每次楼市回调，都会出现开发商“降价潮”，地方政府祭出“限跌令”，主要是在一些三四线城市。
限跌背后：部分城市房价下跌明显
“限跌令”背后，是部分三四线城市，房价下跌明显。
国家统计局数据显示，8月份，70个大中城市中，20个城市新建商品住宅销售价格出现环比下跌，34个城市二手房价格出现环比下跌，下跌数量均创下今年新高。
以张家口主城区为例，房价已经从最顶峰的13000元/平方米左右，降到了均价8000多元/平方米。尤其是进入2021年下半年以来，张家口主城区和周边有多个楼盘，迫于现金流和销售回款等压力，陆续开始降至低于成本价销售。
张家口市住建局房地产监管科科长杜继鑫表示，通过大幅度降价等措施，换来了市场的轰动和购房者的热捧，而降价项目也在短期内通过以价换量取得了较好的销售成绩，并快速回笼了资金。但由于部分楼盘项目的大幅降价措施给整个房地产市场带来了巨大影响，也给其他楼盘带来了巨大的销售压力。
事实上，在7月中旬，张家口市住宅与房地产业协会已经发出倡议，要求各房地产企业严于律己，不得低于成本价格销售所开发的商品房，杜绝恶意炒作，杜绝故意破坏规范的销售市场秩序。
不过，“限跌令”有用吗？李宇嘉表示，楼市在历史最高位运行，各方对稳定的诉求很高，其公共属性、外部性开始显现，政策调控的频率越来越高，力度也越来越大。不管是对快速上涨，还是快速下跌，也不论是对全市区域，还是部分区域，都得进行适当的干预，包括不允许大幅度的降价营销，这与不允许大幅度的上涨是一样的逻辑。这种干预一定是有效的。
业内：房价大涨或大跌都不可取
中原地产数据显示，8月全月，房地产调控累计已经超过68次，叠加1-7月份的352次，2021年累计房地产调控已经突破420次。
与上述部分城市防止房价过快下跌不同的是，在今年的房地产调控中，约谈房价上涨过快城市成为另一个重要特征。4月份，广州、合肥、宁波、东莞、南通等5个城市被约谈。7月份，银川、徐州、金华、泉州、惠州等5个城市被约谈。
中原地产首席分析师张大伟表示，目前看，房地产调控出现“双向调控”，防止上涨和防止下调并存。“很明显，房价大涨会放大金融风险，而房价断崖式下跌也同样不是稳定，也会影响波及金融系统。”
李宇嘉认为，不管对中央来说，还是对地方来说，“三稳”都是调控目标。大涨大跌都不可取，都可能引发预期波动，并将涨跌强化。如果明显下跌，可能会因为市场预期导致进一步下跌，形成下跌循环。必须通过政府干预，阻止这种预期形成和循环。

4. 又一城市加入“限跌令”阵营 全国多城抑制房价非理性“跳水”

在热点城市抑制房价过快上涨的同时，一些非热点城市进行“逆向”调控，防止房价过快下跌。截至目前，已有张家口、昆明、唐山、江阴、株洲、岳阳等多个城市，通过发布政策或约谈房企的形式来调控房企大幅降价行为。
某地产首席分析师张大伟分析称，最近全国多个城市新房的“限跌令”，背后其实进一步说明了“稳定”是楼市最确定的关键词。
近期，一些非热点城市出台“限跌令”，防止房价过快下跌。
河北张家口市发布“限跌令”
出台“限跌令”的城市正在持续增加。9月25日，根据《张家口日报》官方微信号，张家口市住建局等四部门于近日联合印发《关于进一步加快完善房地产长效机制的通知》（简称“《通知》”），其中“新取得预售许可证的项目不得低于备案价格85%进行销售”的内容被业内视为“限跌令”。
《通知》指出，完善稳房价工作机制，严格执行明码标价，一房一价；所有项目，不得超出备案价格对外销售；已取得预售许可的项目不得低于成本进行销售，新取得预售许可的项目不得低于备案价格的85%进行销售。
除了张家口外，此前已经有包括岳阳、桂林、菏泽、昆明、沈阳、江阴、株洲、唐山等城市，通过发布政策抑或约谈房企的形式来调控房价。
8月31日，江苏省江阴市住建局发布《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》，商品住房销售价格备案后，商品住房实际成交价格不得高于备案价格，严禁低价（如低于成本价、变相降价等）倾销、打价格战，坚决杜绝恶性竞争、降标降质、逾期交付等违规违法行为。
同时，江阴市还明确相应的惩罚措施，情节恶劣、严重破坏江阴市房地产市场秩序和社会稳定的，取消所有批次预售改为现房销售。
8月13日，唐山市政府召开房地产企业座谈会，约谈10家房地产企业负责人。有据参加座谈会的部分地产企业负责人透露，此次会议讨论了要打压恶意降价的行为。
8月11日，湖南岳阳住建局发布了《关于房地产市场新建商品住宅网签成交价格限制的通知》，新建商品住房销售价格备案后，商品住房销售的实际成交价格不得高于备案价格，也不得低于备案价格的85%，否则商品房网上签约备案系统将提示无法签订商品房网上签约买卖合同。
同一天，昆明房协组织房企召开座谈会，指出昆明房企若恶意降价将被约谈，情节严重者将停止网签，“由于近段时间以来昆明楼市多盘出现‘大跳水’”，昆明市房协紧急组织TOP30房企及大型经纪公司召开“稳房价、稳地价、稳预期”工作要求座谈会，严格控制恶意降价行为，严重者将被停止网签。
8月6日，沈阳市沈北房产局牵头，联合多个政府部门对多家房地产企业进行约谈，主要对虚假广告宣传行为及降价销售行为进行重点强调，要求企业在考虑自身利益的同时也要遵循房地产市场发展规律，尽量避免价格优势吸引购房者，达到销售目的。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，每次楼市回调，都会出现开发商“降价潮”，地方政府祭出“限跌令”，主要是在一些三四线城市。
限跌背后：部分城市房价下跌明显
“限跌令”背后，是部分三四线城市，房价下跌明显。
国家统计局数据显示，8月份，70个大中城市中，20个城市新建商品住宅销售价格出现环比下跌，34个城市二手房价格出现环比下跌，下跌数量均创下今年新高。
以张家口主城区为例，房价已经从最顶峰的13000元/平方米左右，降到了均价8000多元/平方米。尤其是进入2021年下半年以来，张家口主城区和周边有多个楼盘，迫于现金流和销售回款等压力，陆续开始降至低于成本价销售。
张家口市住建局房地产监管科科长杜继鑫表示，通过大幅度降价等措施，换来了市场的轰动和购房者的热捧，而降价项目也在短期内通过以价换量取得了较好的销售成绩，并快速回笼了资金。但由于部分楼盘项目的大幅降价措施给整个房地产市场带来了巨大影响，也给其他楼盘带来了巨大的销售压力。
事实上，在7月中旬，张家口市住宅与房地产业协会已经发出倡议，要求各房地产企业严于律己，不得低于成本价格销售所开发的商品房，杜绝恶意炒作，杜绝故意破坏规范的销售市场秩序。
不过，“限跌令”有用吗？李宇嘉表示，楼市在历史最高位运行，各方对稳定的诉求很高，其公共属性、外部性开始显现，政策调控的频率越来越高，力度也越来越大。不管是对快速上涨，还是快速下跌，也不论是对全市区域，还是部分区域，都得进行适当的干预，包括不允许大幅度的降价营销，这与不允许大幅度的上涨是一样的逻辑。这种干预一定是有效的。
业内：房价大涨或大跌都不可取
中原地产数据显示，8月全月，房地产调控累计已经超过68次，叠加1-7月份的352次，2021年累计房地产调控已经突破420次。
与上述部分城市防止房价过快下跌不同的是，在今年的房地产调控中，约谈房价上涨过快城市成为另一个重要特征。4月份，广州、合肥、宁波、东莞、南通等5个城市被约谈。7月份，银川、徐州、金华、泉州、惠州等5个城市被约谈。
中原地产首席分析师张大伟表示，目前看，房地产调控出现“双向调控”，防止上涨和防止下调并存。“很明显，房价大涨会放大金融风险，而房价断崖式下跌也同样不是稳定，也会影响波及金融系统。”
李宇嘉认为，不管对中央来说，还是对地方来说，“三稳”都是调控目标。大涨大跌都不可取，都可能引发预期波动，并将涨跌强化。如果明显下跌，可能会因为市场预期导致进一步下跌，形成下跌循环。必须通过政府干预，阻止这种预期形成和循环。
新京报记者 段文平
编辑 杨娟娟 校对 李世辉

5. “限跌令”+1 全国多城抑制房价非理性“跳水”

在热点城市抑制房价过快上涨的同时，一些非热点城市进行“逆向”调控，防止房价过快下跌。截至目前，已有张家口、昆明、唐山、江阴、株洲、岳阳等多个城市，通过发布政策或约谈房企的形式来调控房企大幅降价行为。
中原地产首席分析师张大伟分析称，最近全国多个城市新房的“限跌令”，背后其实进一步说明了“稳定”是楼市最确定的关键词。
近期，一些非热点城市出台“限跌令”，防止房价过快下跌。
河北张家口市发布“限跌令”
出台“限跌令”的城市正在持续增加。9月25日，根据《张家口日报》官方微信号，张家口市住建局等四部门于近日联合印发《关于进一步加快完善房地产长效机制的通知》（简称“《通知》”），其中“新取得预售许可证的项目不得低于备案价格85%进行销售”的内容被业内视为“限跌令”。
《通知》指出，完善稳房价工作机制，严格执行明码标价，一房一价；所有项目，不得超出备案价格对外销售；已取得预售许可的项目不得低于成本进行销售，新取得预售许可的项目不得低于备案价格的85%进行销售。
除了张家口外，此前已经有包括岳阳、桂林、菏泽、昆明、沈阳、江阴、株洲、唐山等城市，通过发布政策抑或约谈房企的形式来调控房价。
8月31日，江苏省江阴市住建局发布《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》，商品住房销售价格备案后，商品住房实际成交价格不得高于备案价格，严禁低价（如低于成本价、变相降价等）倾销、打价格战，坚决杜绝恶性竞争、降标降质、逾期交付等违规违法行为。
同时，江阴市还明确相应的惩罚措施，情节恶劣、严重破坏江阴市房地产市场秩序和社会稳定的，取消所有批次预售改为现房销售。
8月13日，唐山市政府召开房地产企业座谈会，约谈10家房地产企业负责人。有据参加座谈会的部分地产企业负责人透露，此次会议讨论了要打压恶意降价的行为。
8月11日，湖南岳阳住建局发布了《关于房地产市场新建商品住宅网签成交价格限制的通知》，新建商品住房销售价格备案后，商品住房销售的实际成交价格不得高于备案价格，也不得低于备案价格的85%，否则商品房网上签约备案系统将提示无法签订商品房网上签约买卖合同。
同一天，昆明房协组织房企召开座谈会，指出昆明房企若恶意降价将被约谈，情节严重者将停止网签，“由于近段时间以来昆明楼市多盘出现‘大跳水’”，昆明市房协紧急组织TOP30房企及大型经纪公司召开“稳房价、稳地价、稳预期”工作要求座谈会，严格控制恶意降价行为，严重者将被停止网签。
8月6日，沈阳市沈北房产局牵头，联合多个政府部门对多家房地产企业进行约谈，主要对虚假广告宣传行为及降价销售行为进行重点强调，要求企业在考虑自身利益的同时也要遵循房地产市场发展规律，尽量避免价格优势吸引购房者，达到销售目的。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，每次楼市回调，都会出现开发商“降价潮”，地方政府祭出“限跌令”，主要是在一些三四线城市。
限跌背后：部分城市房价下跌明显
“限跌令”背后，是部分三四线城市，房价下跌明显。
国家统计局数据显示，8月份，70个大中城市中，20个城市新建商品住宅销售价格出现环比下跌，34个城市二手房价格出现环比下跌，下跌数量均创下今年新高。
以张家口主城区为例，房价已经从最顶峰的13000元/平方米左右，降到了均价8000多元/平方米。尤其是进入2021年下半年以来，张家口主城区和周边有多个楼盘，迫于现金流和销售回款等压力，陆续开始降至低于成本价销售。
张家口市住建局房地产监管科科长杜继鑫表示，通过大幅度降价等措施，换来了市场的轰动和购房者的热捧，而降价项目也在短期内通过以价换量取得了较好的销售成绩，并快速回笼了资金。但由于部分楼盘项目的大幅降价措施给整个房地产市场带来了巨大影响，也给其他楼盘带来了巨大的销售压力。
事实上，在7月中旬，张家口市住宅与房地产业协会已经发出倡议，要求各房地产企业严于律己，不得低于成本价格销售所开发的商品房，杜绝恶意炒作，杜绝故意破坏规范的销售市场秩序。
不过，“限跌令”有用吗？李宇嘉表示，楼市在历史最高位运行，各方对稳定的诉求很高，其公共属性、外部性开始显现，政策调控的频率越来越高，力度也越来越大。不管是对快速上涨，还是快速下跌，也不论是对全市区域，还是部分区域，都得进行适当的干预，包括不允许大幅度的降价营销，这与不允许大幅度的上涨是一样的逻辑。这种干预一定是有效的。
业内：房价大涨或大跌都不可取
中原地产数据显示，8月全月，房地产调控累计已经超过68次，叠加1-7月份的352次，2021年累计房地产调控已经突破420次。
与上述部分城市防止房价过快下跌不同的是，在今年的房地产调控中，约谈房价上涨过快城市成为另一个重要特征。4月份，广州、合肥、宁波、东莞、南通等5个城市被约谈。7月份，银川、徐州、金华、泉州、惠州等5个城市被约谈。
中原地产首席分析师张大伟表示，目前看，房地产调控出现“双向调控”，防止上涨和防止下调并存。“很明显，房价大涨会放大金融风险，而房价断崖式下跌也同样不是稳定，也会影响波及金融系统。”
李宇嘉认为，不管对中央来说，还是对地方来说，“三稳”都是调控目标。大涨大跌都不可取，都可能引发预期波动，并将涨跌强化。如果明显下跌，可能会因为市场预期导致进一步下跌，形成下跌循环。必须通过政府干预，阻止这种预期形成和循环。