损失厌恶会导致投资者出现哪些偏差

1. 损失厌恶会导致投资者出现哪些偏差

不理智的抄底和不理智的追高

2. 损失厌恶的理论研究

损失厌恶是KahnemanandTversky的前景理论的又一个理论基石，被行为经济学家应用到消费决策、生产/供给、投资等多个领域。Benartzi and Thaler首先尝试用投资者损失厌恶来解释股权溢价之谜，他重点考察了投资者投资成果评价期限对投资收益的影响。 Barberis（2001）将传统的效用函数和展望理论结合起来，表明由于损失给投资者带来的痛苦远远大于等量收益给投资带来的安慰，所以投资者为避免损失必须要求风险资产有较高的期望收益，相反，由于无风险债券给投资者带来稳定的收益，投资者要求的收益率较低，Arjan（2000）讨论了在损失厌恶下投资者的最优投资组合策略问题。由于收益的分布影响到损失厌恶对股权溢价之谜的解释力度，Martin（2005）放宽了模型中关于收益率独立同分布的假定，而应用更为宽松的GARCH分布研究结论支持了损失厌恶可解释股权溢价之谜的观点。

3. 什么是损失厌恶呢？

4. 损失厌恶与风险厌恶的关系是什么？

损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。
例如，试验显示，许多人宁愿选择无风险(即100%的机会)地获得$3000，而不会选择有80%的机会赢得$4000的赌博；然而，在同样的这些人当中会有一些人偏爱20%的机会赢得$4000，而不会选择25%的机会赢得$3000。实际上，后一组方案的形成只是将前一组方案的原有概率分别降低75% 而已。
还有一种情况是短视损失厌恶（myopic loss aversion）。在证券投资中，长期收益可能会周期性地被短视损失所打断，短视的投资者把股票市场视同赌场，过分强调潜在的短期损失。这些投资者可能没有意识到，通货膨胀的长期影响可能会远远超过短期内股票的涨跌。由于短视的损失厌恶，人们在其长期的资产配置中，可能过于保守
损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。
例如，试验显示，许多人宁愿选择无风险(即100%的机会)地获得$3000，而不会选择有80%的机会赢得$4000的赌博；然而，在同样的这些人当中会有一些人偏爱20%的机会赢得$4000，而不会选择25%的机会赢得$3000。实际上，后一组方案的形成只是将前一组方案的原有概率分别降低75% 而已。
还有一种情况是短视损失厌恶（myopic loss aversion）。在证券投资中，长期收益可能会周期性地被短视损失所打断，短视的投资者把股票市场视同赌场，过分强调潜在的短期损失。这些投资者可能没有意识到，通货膨胀的长期影响可能会远远超过短期内股票的涨跌。由于短视的损失厌恶，人们在其长期的资产配置中，可能过于保守

5. 什么是损失厌恶？

6. 行为金融学认为投资者是风险厌恶型还是损失厌恶型

对于投资者心理特征主要有四个观点：
①过度自信：高估自己的判断力，过分自信。心理学研究发现，当人们称对某事抱有90%的把握时，成功的概率大约只有70%。

②损失厌恶：趋利避害是人类行为的主要动机之一，而在经济活动中，人们对“趋利”与“避害”的选择是首先考虑如何避免损失，其次才是获取收益。马克维茨首先注意到了人类的这种行为方式，后来的实证研究进一步表明，人们在从事金融交易中，其内心对利害的权衡是不均衡的，赋予“避害”因素的考虑权重是“趋利”因素的两倍。

③追求时尚和从众心理：位置消费理论告诉我们，人们对相对经济地位的追求在空间上表现为与他人相比。可见，人们的相互影响对各人决策行为有很大的影响，而追求时尚与从众心理便是其中最突出的特点。因此，在金融投资领域，金融学家已经开始将这一特点作为重要的投资决策因素加以考虑。

④后悔与谨慎：这种心理状态普遍存在于人们的经济活动中。即使决策结果相同，如果某种决策方式可以减少投资者的后悔心理，对投资者来说，这种决策方式仍然优于其它决策方式。

7. 什么是厌恶损失呢？

8. 厌恶和憎恨是怎么产生的？是一种什么心理作用？

厌恶是由不习惯产生的，憎恨是由时间的积累产生的，这是一种感情作用！